Mathématiques financières 1 - Produits de taux : calcul actuariel, évaluation des obligations et des swaps

 
  4 demi-journées       1820       Initiation    
Objectifs de la formation
  • Comprendre les fondements du calcul actuariel, et notamment les concepts de capitalisation et d’actualisation, appréhender les différentes conventions de taux et savoir les manipuler, maîtriser les calculs de rentabilité.

  • Savoir évaluer les obligations à taux fixe et les analyser en sensibilité / duration / convexité.

  • S’initier aux swaps de taux, en comprendre le fonctionnement, l’évaluation et les utilisations, notamment en gestion de risques.


Prérequis

Culture financière minimum, notions mathématiques élémentaires, maîtrise de base d’Excel.


Public visé

Toute personne évoluant dans le domaine financier souhaitant progresser sur les calculs actuariel, l’évaluation des produits de taux et la compréhension de leurs risques : consultants IT dans le domaine financier, asset managers, opérateurs middle-office et risques…


Contenu

Le programme de cette formation couvre d’une part le calcul actuariel, c’est-à-dire les notions fondamentales de taux d’intérêt, de capitalisation et d’actualisation, de mesures de rentabilité, et d’autre part utilise ces fondamentaux pour évaluer des produits de taux classiques (obligations et swaps). L’objectif est d’acquérir à l’issue de ces deux jours une autonomie dans la réalisation de calculs actuariels sur Excel et une bonne connaissance de la valorisation des instruments de taux standards. L’accent est mis sur la compréhension intuitive des produits et des phénomènes quantitatifs.

Calcul actuariel

  • Notion de taux d’intérêt
  • Capitalisation et actualisation
  • Intérêts simples et composés, précomptés et post-comptés ;
  • Valeur Actuelle Nette (VAN) et Taux de Rendement Interne (TRI) d’un investissement
  • Prêts / emprunts amortissable et construction de tableaux d’amortissement

Introduction à la courbe des taux

  • Principe
  • Les différents types de courbes
  • Concept de courbe zéro-coupon
  • Bootstrap de la courbe ZC à partir des instruments de marché

Calcul obligataire

  • Définition et caractéristiques d’une obligation
  • Déterminants du prix d’une obligation : risque de taux et risque de crédit
  • Rating et spread de crédit ; Taux de rendement actuariel d’une obligation
  • Analyse en duration / sensibilité / convexité
  • La cotation en pratique : coupon couru, clean price et dirty price

Euribor & swaps de taux

  • Les taux monétaires €STR et EURIBOR
  • FRA et futures sur EURIBOR
  • Les swaps de taux (IRS) : utilisations & évaluation
  • Sensibilité d’un swap
  • Couverture d’un risque de taux au moyen d’un swap
Approche pédagogique

  Moyens pédagogiques

  • Exposé théorique de concepts
  • Démonstration
  • Applications pratiques sur ordinateur
  • Etude de cas concrets
  • Échanges sur les pratiques et expériences des participants
  • Temps de questions / réponses
  • Exercices, quiz, forum etc.