CVA et risque de contrepartie
Notre format distanciel fractionné est une alternative intéressante aux formations présentielles classiques organisées sur des journées pleines et consécutives. La formation se déroule sous forme de plusieurs demi-journées distancielles espacées, en général réparties sur deux semaines consécutives.
Qu’est-ce qu’une formation distancielle fractionnée ?
C’est une formation à distance réunissant de façon synchrone sur internet (via les outils Microsoft Teams ou Zoom) un formateur et des participants, quelle que soit leur situation géographique. Ce dispositif recrée à distance les conditions d’une formation en salle traditionnelle : les participants et le formateur peuvent notamment, discuter, se voir, visionner des documents, des vidéos, réaliser des quiz, partager leur écran...
Ce format est dit fractionné car, à l'inverse des formations présentielles organisées sur plusieurs journées consécutives, la formation s'organise en un certain nombre de demi-journées espacées, réparties en général sur deux semaines, permettant ainsi un temps d'assimilation et de digestion des connaissances d'une séance à l'autre.
Quels sont les avantages pédagogiques du format distanciel fractionné ?
En formation continue, le format le plus répandu est le présentiel sur 2 journées consécutives. Privilégié pour des raisons d'organisation, ce format n'est pas toujours adapté en termes d'apprentissage en raison de la grande quantité d'information à assimiler en peu de temps.
En distanciel fractionné, le contact avec le formateur n'est certes pas aussi direct qu'en présentiel, mais l'espacement des séances permet une assimilation des connaissances et compétences beaucoup plus efficace que sur plusieurs journées pleines et consécutives. Au delà du temps de digestion permis par l'espacement des séances, des exercices d'application sont donnés d'une séance à l'autre, permettant ainsi de consolider l'apprentissage. Les questions qui surviennent entre les séances, notamment lors de la réalisation des exercices d'application, peuvent être traitées par le formateur lors de la séance suivante.
Selon notre expérience, en contrepartie d'un petit travail personnel à fournir entre les séances, une formation distancielle fractionnée en 4 demi-journées séparées de quelques jours permet en règle générale d'apprendre plus et d'apprendre mieux qu'une formation présentielle organisée sur 2 journées consécutives.
Quels sont les atouts du format distanciel ?
Flexibilité du lieu d’apprentissage : les participants peuvent choisir le lieu de leur formation (à la maison, au bureau ou n’importe où dans le monde).
Gain de temps grâce à l’absence de déplacement pour rejoindre le lieu de la formation.
Réduction des frais personnels reliés à la formation : dont les frais de déplacement, de repas et de séjour.
A la demande des participants (notamment en cas d'absence ponctuelle), les séances peuvent être enregistrées, permettant ainsi un visionnage en différé.
Concernant le format distanciel fractionné, il est souvent plus facile en termes de contraintes professionnelles de libérer 4 demi-journées espacées que deux journées pleines consécutives.
De quel équipement doit-on disposer ?
Pour participer à ce type de formation, vous devrez simplement vous munir d’un ordinateur connecté à internet (poste fixe, portable, voire tablette) équipé d'une webcam et d'un micro.
- Savoir quantifier le risque de contrepartie appliqué aux transactions de marché
- Maîtriser les techniques de CVA
- Savoir couvrir ces risques de contrepartie
- Savoir quantifier le risque de contrepartie appliqué aux transactions de marché
- Maîtriser les techniques de CVA
- Savoir couvrir ces risques de contrepartie
Bien maitriser les dérivés de taux et leur évaluation (formation Dérivés de taux 1) et avoir une connaissance minimale du risque de contrepartie.
Bien maitriser les dérivés de taux et leur évaluation (formation Dérivés de taux 1) et avoir une connaissance minimale du risque de contrepartie.
Toute personne évoluant dans le domaine financier souhaitant progresser sur le risque de contrepartie : consultants, risk managers, opérateurs front et middle office…
Toute personne évoluant dans le domaine financier souhaitant progresser sur le risque de contrepartie : consultants, risk managers, opérateurs front et middle office…
Le contexte de CVA
- Contraintes réglementaires
- Gestion du risque de contrepartie
- Implication de la CVA dans le pricing de produits de marché
Risque de contrepartie
- Expositions, probabilités de défault, Recovery et LGD
- Environnement règlementaire
Quantifier l’exposition de crédit
- Méthodes de calcul, applications
- L’impact du netting
- Effets de portefeuille
Dérivés de crédit
- CDS: introduction, pricing, CDS basis
- Estimation des probabilités de défault
- Produits sur indice, structurés de crédit
- Wrong-way risk
CVA
- Principe et calcul
- Effets de portefeuille
- CVA bilatérale, DVA
- CVA et wrong-way risk
Couverture du risque de contrepartie
- Composantes du risque
- Couverture statique: CDS, CCDS
- Couverture dynamique
- Couverture du DVA
- Cross-terms et wrong-way risks
Chaque point du programme est illustré par un TP Excel
Le contexte de CVA
- Contraintes réglementaires
- Gestion du risque de contrepartie
- Implication de la CVA dans le pricing de produits de marché
Risque de contrepartie
- Expositions, probabilités de défault, Recovery et LGD
- Environnement règlementaire
Quantifier l’exposition de crédit
- Méthodes de calcul, applications
- L’impact du netting
- Effets de portefeuille
Dérivés de crédit
- CDS: introduction, pricing, CDS basis
- Estimation des probabilités de défault
- Produits sur indice, structurés de crédit
- Wrong-way risk
CVA
- Principe et calcul
- Effets de portefeuille
- CVA bilatérale, DVA
- CVA et wrong-way risk
Couverture du risque de contrepartie
- Composantes du risque
- Couverture statique: CDS, CCDS
- Couverture dynamique
- Couverture du DVA
- Cross-terms et wrong-way risks
Chaque point du programme est illustré par un TP Excel
CVA, DVA et plus généralement XVAs : pourquoi et comment ?
La CVA (Credit Valuation Adjustment), la DVA (Debit Valuation Adjustment) et les XVA (eXposure Valuation Adjustments) sont des mesures utilisées dans le cadre de la gestion du risque de contrepartie dans les transactions financières. Voici une explication de chacune de ces mesures et de leur utilisation.
CVA (Credit Valuation Adjustment) : La CVA est une mesure qui représente le risque de perte lié à la défaillance d’une contrepartie dans un contrat financier. Elle est utilisée pour évaluer l’impact de ce risque sur la valeur de la transaction. La CVA est calculée en estimant la probabilité de défaut de la contrepartie, ainsi que le montant attendu des pertes en cas de défaut. Elle est généralement exprimée comme une valeur négative, réduisant ainsi la valeur de la transaction.
DVA (Debit Valuation Adjustment) : La DVA est l’opposée de la CVA. Elle représente le risque de défaillance de la propre entité évaluant la transaction. La DVA est utilisée pour ajuster la valeur de la transaction en tenant compte de ce risque. La DVA est calculée de manière similaire à la CVA, en estimant la probabilité de défaut de l’entité évaluant la transaction et le montant attendu des pertes en cas de défaut.
XVA (eXposure Valuation Adjustments) : Les XVA sont des termes génériques regroupant plusieurs ajustements liés au risque de contrepartie, tels que la CVA, la DVA, la FVA (Funding Valuation Adjustment) et la MVA (Margin Valuation Adjustment). Les XVA sont utilisées pour prendre en compte les différents aspects du risque de contrepartie dans l’évaluation des transactions financières. Elles permettent de calculer les ajustements nécessaires pour refléter de manière plus précise le risque de contrepartie dans les modèles d’évaluation des transactions.
Le calcul de la CVA, de la DVA et des autres XVA repose sur des modèles mathématiqueset nécessite des données historiques, des estimations de probabilité de défaut, des taux de récupération, des courbes de crédit, etc. Les méthodes de calcul peuvent varier, mais elles impliquent généralement des simulations Monte Carlo pour évaluer le risque de contrepartie et estimer les ajustements de valorisation. Les banques et les institutions financières utilisent des systèmes et des outils spécialisés pour effectuer ces calculs de manière précise et cohérente. L’objet des cette formation est d’appréhender ces notions et les méthodologies de calcul associées.
CVA, DVA et plus généralement XVAs : pourquoi et comment ?
La CVA (Credit Valuation Adjustment), la DVA (Debit Valuation Adjustment) et les XVA (eXposure Valuation Adjustments) sont des mesures utilisées dans le cadre de la gestion du risque de contrepartie dans les transactions financières. Voici une explication de chacune de ces mesures et de leur utilisation.
CVA (Credit Valuation Adjustment) : La CVA est une mesure qui représente le risque de perte lié à la défaillance d’une contrepartie dans un contrat financier. Elle est utilisée pour évaluer l’impact de ce risque sur la valeur de la transaction. La CVA est calculée en estimant la probabilité de défaut de la contrepartie, ainsi que le montant attendu des pertes en cas de défaut. Elle est généralement exprimée comme une valeur négative, réduisant ainsi la valeur de la transaction.
DVA (Debit Valuation Adjustment) : La DVA est l’opposée de la CVA. Elle représente le risque de défaillance de la propre entité évaluant la transaction. La DVA est utilisée pour ajuster la valeur de la transaction en tenant compte de ce risque. La DVA est calculée de manière similaire à la CVA, en estimant la probabilité de défaut de l’entité évaluant la transaction et le montant attendu des pertes en cas de défaut.
XVA (eXposure Valuation Adjustments) : Les XVA sont des termes génériques regroupant plusieurs ajustements liés au risque de contrepartie, tels que la CVA, la DVA, la FVA (Funding Valuation Adjustment) et la MVA (Margin Valuation Adjustment). Les XVA sont utilisées pour prendre en compte les différents aspects du risque de contrepartie dans l’évaluation des transactions financières. Elles permettent de calculer les ajustements nécessaires pour refléter de manière plus précise le risque de contrepartie dans les modèles d’évaluation des transactions.
Le calcul de la CVA, de la DVA et des autres XVA repose sur des modèles mathématiqueset nécessite des données historiques, des estimations de probabilité de défaut, des taux de récupération, des courbes de crédit, etc. Les méthodes de calcul peuvent varier, mais elles impliquent généralement des simulations Monte Carlo pour évaluer le risque de contrepartie et estimer les ajustements de valorisation. Les banques et les institutions financières utilisent des systèmes et des outils spécialisés pour effectuer ces calculs de manière précise et cohérente. L’objet des cette formation est d’appréhender ces notions et les méthodologies de calcul associées.
