Risque de taux : produits et stratégies de couverture

 
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Cette formation est un module du Certificat de Gestion Actif-Passif, cursus certifiant sur 14 jours de formation, éligible au CPF, permettant d'acquérir toutes les compétences nécessaires à la pratique de l'ALM bancaire.
Objectifs de la formation
  • Savoir évaluer les principaux instruments de taux et de change utilisés en ALM à des fins de couverture.
  • Comprendre leur fonctionnement et en maitriser les aspects quantitatifs.

Prérequis

Connaissance minimale des instruments financiers. Notions mathématiques élémentaires. Maîtrise basique d’Excel.


Public visé

Il s’agit d’une formation opérationnelle et axée sur la pratique. Elle s’adresse à tout professionnel du secteur financier : gestionnaires ALM, contrôleurs de gestion, ingénieurs risque, trésorier, ingénieur financier, directeurs financiers, ingénieur informatique impliqué dans un projet ALM…


Contenu

La gestion financière s’exerce dans un cadre de plus en plus sophistiqué. Les produits dérivés sont utilisés de manière croissante par les gestionnaires actif-passif afin de couvrir les principaux risques financiers portant sur le bilan (taux et change notamment). Ce module vise à comprendre en détails le fonctionnement, l’évaluation et l’utilisation de ces produits de couverture, notamment les swaps de taux.

Introduction

  • Qu’est-ce qu’un risque de taux ?
  • Cash flow hedge vs. Fair value hedge
  • Rappels de calcul obligataire

La courbe des taux

  • Les différents types de courbes
  • Concept de courbe zéro-coupon
  • Bootstrap de la courbe ZC à partir des instruments de marché

Dérivés court terme et swaps de taux (IRS)

  • Taux monétaires EURIBOR, FRA et futures sur EURIBOR
  • Les swaps de taux : utilisations, conventions et calcul des flux
  • Evaluation d’un swap, taux swap, MtM d’un IRS en fonction du taux swap
  • Sensibilité et convexité d’un swap vis-à-vis des taux d’intérêt
  • Couverture des risques de taux au moyen des swaps

Caps, floors et swaptions

  • Utilisation des caps & floors pour limiter un risque de cash-flow
  • Utilisation des swaptions pour couvrir des prêts/emprunts annulables
  • Pricing des caps/floors/swaptions et smile de volatilité
  • Les swaptions bermudas : une couverture du risque de remboursement anticipé
Approche pédagogique

  Moyens pédagogiques

  • Exposé théorique de concepts
  • Démonstration
  • Applications pratiques sur ordinateur
  • Etude de cas concrets
  • Échanges sur les pratiques et expériences des participants
  • Temps de questions / réponses
  • Exercices, quiz, forum etc.