Gestion de portefeuille : techniques de gestion, mesures de risques et de performance en asset management

 
  4 demi-journées       1900       Avancé    
Objectifs de la formation
  • Mesurer les risques et performances d’un portefeuille
  • Maitriser les différentes techniques de gestion adaptées aux principales classes d’actifs disponibles dans l’industrie de l’Asset Management : actions, obligations, options
  • S’initier aux techniques quantitatives de gestion via des ateliers d’application sur données réelles sous Excel

Prérequis

Notions de statistiques de base, d’algèbre linéaire, de théorie moderne du portefeuille, d’évaluation des options. Maîtrise de base d’Excel.


Public visé

Profils plutôt scientifiques évoluant dans le domaine financier et souhaitant progresser sur les techniques utilisées en asset management : gérants de portefeuilles, opérateurs middle office et risques en gestion d’actifs…


Programme détaillé

Mesures des risques et performance

  • Risque : bêta, volatilité et VaR
  • Performance : ratios de Sharpe et d’information
  • L’atelier : mesure sous Excel des risques et performance d’indices boursiers

Gestion des actions

  • L’actif : l’action et son évaluation (Gordon-Shapiro et modèle de marché)
  • La technique de gestion : le portefeuille Global Minimum Variance (GMV) et l’estimation robuste de la matrice de variance-covariance
  • L’atelier : détermination d’allocations actions

Gestion multi-assets

  • L’actif : l’obligation (sans risque et risquée) et son évaluation (modèle à intensité et duration)
  • La technique de gestion : le portefeuille Tangent et l’estimation bayésienne avec la technique d’allocation initiée par Black et Litterman
  • L’atelier : détermination d’allocations diversifiées sur données réelles

Gestion structurée

  • L’actif : l’option et son évaluation Black-Scholes
  • La technique de gestion : Option-Based Portfolio Insurance versus Constant-Proportion Portfolio Insurance
  • L’atelier : simulations de stratégies d’assurance de portefeuille

Quels sont les principaux indicateurs de risque et de performance en asset management ?

 

En gestion de portefeuille, il existe plusieurs indicateurs de risque et de performance essentiels pour appréhender la nature d’une portefeuille d’investissement. Voici quelques unes de ces grandeurs.

Bêta : Le bêta mesure la sensibilité d’un titre ou d’un portefeuille par rapport à un indice de référence, généralement le marché global. Un bêta de 1 signifie que le titre ou le portefeuille est aussi volatile que le marché, un bêta inférieur à 1 indique une volatilité inférieure au marché et un bêta supérieur à 1 indique une volatilité plus élevée que le marché.

Volatilité : La volatilité mesure l’amplitude des variations des prix d’un titre ou d’un portefeuille sur une période donnée. Une volatilité plus élevée implique des fluctuations de prix plus importantes, ce qui indique un niveau de risque plus élevé.

Value at Risk (VaR) : La VaR est un indicateur de risque qui mesure la perte maximale probable d’un investissement ou d’un portefeuille sur une période donnée avec un certain niveau de confiance. Par exemple, une VaR de 5% à 1 jour de 100 000 $ signifie qu’il y a 5% de chances de perdre plus de 100 000 $ sur une journée.

Ratio de Sharpe : Le ratio de Sharpe est un indicateur de performance ajusté au risque. Il mesure le rendement excédentaire généré par rapport à un placement sans risque (généralement un taux d’intérêt sans risque) par rapport à la volatilité du portefeuille ou de l’actif. Un ratio de Sharpe élevé indique un rendement plus élevé ajusté au risque, ce qui est généralement préférable.

Ratio d’information : Le ratio d’information mesure la performance excédentaire ajustée au risque d’un portefeuille par rapport à un indice de référence. Il évalue la capacité du gestionnaire de portefeuille à générer des rendements supérieurs après ajustement pour le risque.

Alpha : L’alpha mesure la performance ajustée au risque d’un portefeuille par rapport à un indice de référence. Il représente le rendement excédentaire (ou inférieur) généré par le portefeuille en tenant compte du risque systématique (mesuré par le bêta).

Tracking Error : Le tracking error mesure l’écart de performance entre un portefeuille et son indice de référence. Il indique la volatilité des rendements du portefeuille par rapport à ceux de l’indice. Un tracking error plus faible indique une plus grande proximité du portefeuille par rapport à l’indice.