Risk management 2 : gestion des risques avancée

 
  4 demi-journées       1900       Avancé    
Objectifs de la formation
  • Assimiler les techniques de modélisation avancée des risques
  • Pouvoir les appliquer à de nombreux domaines en finance, notamment la gestion d’actifs, la déterminatiopn des fonds propres des banques, et la gestion des produits complexes

Prérequis

Culture financière minimum, notions mathématiques élémentaires, maîtrise de base d’Excel et de R.


Public visé

Toute personne au profil plutôt scientifique évoluant dans le domaine financier souhaitant aller plus loin sur la mesure des risques financiers


Programme détaillé

Introduction

Le risque dans tous ses états après la grande crise financière de 2007-2011 – Bâle, IFRS9, MRM, DICI, stress-tests.

PARTIE 1 : RISQUES EXTRÊMES

Value-at-Risk : fondements et premières formalisations

  • Fondements de la VaR
  • Premières formalisations

Value-at-Risk et Théorie des Valeurs Extrêmes

  • Théorie des Valeurs Extrêmes
  • Application à la Value-at-Risk

PARTIE 2 : RISQUES MULTIPLES 1

Définition et propriétés des copules

  • Définition
  • Propriétés
  • Exemples de copules

Mise en œuvre des copules

  • Méthodes de simulation
  • Méthodes d’inférence statistique

PARTIE 3 : RISQUES MULTIPLES 2

Modélisation de la probabilité de défaut

  • Approche par les ratings
  • Modèle de Merton
  • Modèle à intensité constante

Modélisation du taux de recouvrement

  • Mesure du taux de recouvrement
  • Modélisation stochastique et calibration

Modélisation de la dépendance des défauts

  • Mesurer la dépendance des événements de défaut
  • Copules et dépendance des défauts

CreditVaR


L'utilisation des copules dans le cadre de la gestion des risques financiers

 

La théorie des copules est une branche des statistiques multivariées qui permet de modéliser la dépendance entre plusieurs variables aléatoires. Elle offre une approche plus flexible pour modéliser les relations de dépendance que les méthodes traditionnelles telles que la corrélation linéaire.

Dans le cadre de la gestion des risques de marché, la théorie des copules est utilisée pour modéliser la dépendance entre les rendements ou les prix des actifs financiers. Voici quelques façons dont elle peut être utilisée :

Modélisation de la dépendance non linéaire : Contrairement à la corrélation linéaire, qui suppose une relation linéaire entre les variables, les copules permettent de capturer des formes de dépendance plus complexes et non linéaires. Cela est particulièrement utile lorsque les relations de dépendance entre les actifs financiers sont asymétriques ou présentent des structures non linéaires.

Mesure du risque agrégé : La théorie des copules permet de calculer la mesure de risque agrégé pour un portefeuille d’actifs. En modélisant la dépendance entre les rendements des actifs à l’aide de copules, il est possible de quantifier le risque global du portefeuille de manière plus précise que si l’on ne considérait que la corrélation linéaire.

Simulation de scénarios extrêmes : Les copules sont également utilisées pour générer des scénarios extrêmes de dépendance entre les actifs financiers. Cela permet d’évaluer les risques de pertes importantes lors de périodes de stress sur les marchés, ce qui est essentiel pour la gestion des risques de marché.

Allocation d’actifs et optimisation de portefeuille : En utilisant les copules, il est possible de prendre en compte la dépendance entre les actifs lors de l’allocation d’actifs et de l’optimisation de portefeuille. Cela permet de construire des portefeuilles plus diversifiés et résilients, en prenant en compte les relations de dépendance réelles entre les actifs.

L’application de la théorie des copules nécessite néanmoins plusieurs prérequis, notamment des données historiques suffisantes et une estimation précise des paramètres de la copule. De plus, l’utilisation des copules en gestion des risques de marché nécessite une expertise statistique avancée et une compréhension approfondie des concepts associés. Démystifier ces aspects est l’un des objectifs de la deuxième partie de cette formation.