Dérivés de crédit : mécanismes et utilisations
2 jours 1760 Avancé
- Connaître les mécanismes et l’utilisation des principaux dérivés et structurés de crédit
- Appréhender les principes de valorisation et de gestion des risques
- Comprendre les risques liés à ces produits
Culture financière de base et connaissance des principaux instruments financiers.
Evolution du marché
- Origines du marché
- Développement des structurés de crédit
- origines de la crise 2007/2008
- Evolution du cadre règlementaire
Le risque de crédit
- Risque de crédit et de contrepartie
- Le modèle de Merton
- CVA et DVA
Asset swaps
- Capturer le risque crédit
- Principes et paramètres de valorisation
- Montage d’un asset swap
- Comprendre les différents spread : Asset swap spread, Z spread…
Credit Default Swaps
- Principe et flux
- Utilisation des CDS
- Cotation et Trade de CDS
- Aspects juridiques :Confirmation ISDA - processus d’enchère
- Gestion du risque de crédit
- Stratégies de couverture et de trading
- Valorisation et sensibilité d’un CDS
- Comprendre la base
Etude de cas :
- Etudes de quelques évènements de crédit
- Le cas des Credit Linked Notes
- Bootstraping des probabilités de défaut à partir des CDS
Itraxx et Itraxx tranché
- Définitions
- Stratégies d’arbitrage et de couverture
- Impact d’évènements de crédit sur l’indice
- Pricing et cotation
- Itraxx swaptions
- Markit iBoxx TRS
First to Default Baskets
- Comprendre la corrélation d’instants de défaut
- Structuration d’un First to Default Basket
Les structurés de Crédit
- Principe de titrisation
- Revue des ABS
- Les différents types de CDOs
Afin de mobiliser les participants, de multiplier les échanges et de faciliter l’assimilation des connaissances, cette formation alterne exposés théoriques et applications pratiques / cas concrets / travaux sur ordinateur.
