Économétrie de la finance

 
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Objectifs

Connaître les méthodes économétriques appliquées aux problématiques financières, en particulier celles relatives au choix de portefeuille.


Prérequis

Notions en économétrie linéaire, en calcul matriciel et en statistiques descriptives.


Contenu

Après avoir rappelé les principales propriétés statistiques des séries financières, l’accent sera mis sur les questions relatives aux stratégies de choix de portefeuille mobilisant des méthodes économétriques standards et avancées (moindres carrés ordinaires, théorie du signal, modèles à volatilité stochastique, modèles à seuil). De nombreuses applications sont présentées tout au long de la formation de manière à illustrer les développements théoriques.

Introduction : les propriétés statistiques des rendements d’actifs financiers

  • Les distributions des rendements et l’hypothèse de statistique forte
  • L’efficience des marchés financiers, arbitrage statistique et stratégies d’investissement : Momentum et mean reversion des rendements d’actifs ; Les rendements reviennent-ils vers leur moyenne? Tests de stationnarité

Statistique et économétrie du choix de portefeuille

  • Les bienfaits de la diversification - le cadre de Markovitz : Propriété des rendements d’un portefeuille diversifié ; La VaR d’un portefeuille diversifié
  • Le modèle d’évaluation d’actifs financiers - CAPM (Capital Asset Pricing Model)
  • Le CAPM et les stratégies long-short equity

Représentation Espace-Etat et méthode de filtrage appliquée

  • Les écritures espaces-états
  • Les méthodes de filtrage - le filtre de Kalman.
  • Applications : Estimation d’un béta flexible par le filtre Kalman ; Prix d’option, volatilité stochastique et filtre de Kalman

Modèle à volatilité stochastique : ARCH GARCH et extension

  • Les modèles à volatilité stochastique
  • Application: estimation d’un modèle ARCH sur taux de change.
  • Généralisation et extension des modèles ARCH : Les modèles GARCH, I-GARCH, E-GARCH et GARCH-M
  • Applications : estimation d’un modèle GARCH sur données boursières ; Pricing d’option Black Scholes et modèle à volatilité stochastique

Modalités pédagogiques

Afin de mobiliser les participants, de multiplier les échanges et de faciliter l’assimilation des connaissances, cette formation alterne exposés théoriques et applications pratiques / cas concrets / travaux sur ordinateur.