Analyse financière des entreprises

 
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  2 jours       1760       Avancé    
Objectifs
  • Maîtriser l’articulation et la dynamique des comptes, la formation des SIG et des flux
  • Comprendre les principes de la consolidation et du window-dressing
  • Appréhender les ressorts de la création de valeur et les fondamentaux de la valorisation d’une entreprise

Prérequis

Culture financière, notions de comptabilité.


Contenu

Analyse stratégique

  • Etudier le positionnement de l’entreprise
    • Dans l’environnement économique
    • Sur son secteur d’activité
  • Apprécier la cyclicité et la saisonnalité
  • Repérer les tendances macro-économiques

Mécanique comptable

  • Assimiler l’articulation et la dynamique des états financiers et du plan d’affaires
    • Bilan comptable versus bilan économique :
      • Immobilisations
      • Besoin en fonds de roulement
      • Capitaux propres
      • Endettement financier net
    • Compte de résultat : formation du chiffre d’affaires et des Soldes Intermédiaires de Gestion (SIG)
    • Tableau de flux de trésorerie : formation des flux provenant de l’exploitation, de l’investissement et du financement
  • Développer un regard critique sur les « zones sensibles » des comptes
    • Méthodes de consolidation
    • Techniques de window-dressing

Diagnostic financier

  • Analyser les indicateurs de performances opérationnelles et leurs pièges
    • Croissances
    • Marges
  • Distinguer et réconcilier profitabilité et rentabilité
  • Utiliser le concept d’effet de levier
    • Liens entre ROCE et ROE
    • Bras de levier et différentiel de rentabilité
  • Connaître les modes de financement, les conditions de solvabilité et de liquidité

Création de valeur

  • Déterminer les critères de choix d’investissement
    • Principes de l’actualisation
    • VAN
    • TRI
  • Relativiser l’approche de la rente et l’optimisation de la structure financière
    • Liens entre ROCE et WACC
    • Théorèmes de Modigliani-Miller
  • Valoriser une entreprise
    • Par la méthode intrinsèque (DCF)
    • Par la méthode analogique (multiples)
  • Interpréter les phénomènesde relution et de dilution

Nombreux exercices et études de cas à partir de données réelles


Modalités pédagogiques

Afin de mobiliser les participants, de multiplier les échanges et de faciliter l’assimilation des connaissances, cette formation alterne exposés théoriques et applications pratiques / cas concrets / travaux sur ordinateur.