Validation de pricers d'options 2 : Risque de Smile

Public

Cette formation s’adresse aux Risk Managers, Quants et à toute personne concernée par la gestion des risques sur des produits au payoff complexe.

Pré-requis

Cette formation complète la formation Validation de pricers d’options 1, et permet de mieux en maîtriser sa mise en pratique. Toutes deux forment un ensemble cohérent et complet et il est recommandé de suivre la formation consistant en la combinaison de ces deux formations. Cette formation peut cependant être dispensée indépendamment de la formation introductive à la validation de pricers. Elle consiste en effet en un focus approfondi sur le traitement du risque de Smile, et nécessite d’ailleurs par conséquent des connaissances techniques de base en calcul stochastique pour bien comprendre les problématiques de modélisation qui sont abordées.

Objectif et contenu

Cette formation technique se propose d’analyser le risque de Smile d’une option exotique et de vous aider à en maîtriser l’impact sur sa valorisation et sa gestion. Même si cette formation s’appuie sur des modèles Equity, elle est totalement généralisable aux autres marchés. Notre ambition est que vous parveniez à une maîtrise de ce type de risque. Puisque les deux visions sont complémentaires et intrinsèquement liées, nous abordons à la fois le point de vue du trader et celui du risk manager.

 

La problématique de Smile
Signification du Smile
Dynamique de Smile

 

Dynamique spatio-temporelle du risqueAnalyse simplifiée des sensibilités d’un payoff
Mise en pratique sous Excel sur une combinaison linéaire de Calls et de Puts

 

Mesure du risque de Smile
Impact du Smile sur la valorisation/gestion d’une discontinuité de payoff
Sur-modèles à volatilité locale/stochastique
Intérêt et dangers de l’utilisation de sur-modèles

 

Évaluation de Réfactions
Détermination et calibration d’un ajustement
Mise en pratique sur des options spécifiques

 

Exemples concrets
Options path-dependant du type Range Accrual
Options de performance du type Cliquet

 

  • 1 jour 29 mars 2013 
    •  
  • Prix net (non soumis à la TVA) 900 euros

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Intervenant
Logiciel utilisé
  • Excel
Repère bibliographique
  • Hull, J. (2011),
    Options futures et autres actifs dérivés,
    Pearson

  • El Karoui, N. (2004),
    Couverture des risques dans les marchés financiers ,
    (www.cmap.polytechnique.fr/ ~elkaroui/masterfin034.pdf)

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