Produits et dérivés indexés sur l’inflation : OATi, swaps et options sur l’inflation

 
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3 et 4 juillet 2017
Objectifs
  • Connaître les principes et les utilisations des produits indexés sur l’inflation
  • Maîtriser le pricing des dérivés sur l’inflation
  • Savoir couvrir les risques d’un Swap indexé

Prérequis

Connaissance minimale des instruments de taux, du calcul actuariel et obligataire (Il est préférable de maîtriser le contenu de la formation Mathématiques financières 1). Notions mathématiques élémentaires. Maîtrise basique d’Excel.


Contenu

Concepts-clés

  • Parité de Fisher et investir en taux réel
  • Inflation breakeven et composantes du breakeven
  • Prime de risque et motivation des émetteurs

Les obligations indexées

  • Typologie du marché et principaux acteurs
  • Indices
  • Mécanismes d’indexation
  • Calcul des indices forward d’inflation à partir des obligations

TP Excel : Construction d’une courbe breakeven

Les dérivés sur inflation : swaps

  • Utilisation et acteurs du marché
  • Swaps Zéro-Coupon, Revenues swaps et Liability swap

Etude de cas : project finance et fonds de pension

  • Ajustement de saisonnalité
  • Swaps year-on-year et approche de la convexité

TP Excel : pricing d’un asset swap à l’aide d’une courbe breakeven

  • Asset swaps : le lien entre marchés et dérivés

Les dérivés sur inflation : options

  • Caps / Floors et swaptions
    • Options sur UK Limited Price Inflation Index
    • Floor 0% sur OATi et OATei
    • Hybrides
  • Problématique de couverture