Dérivés de crédit : mécanismes et utilisations

 
  Toutes les formations  Finance
  2 jours       1760       Avancé    
Objectifs
  • Connaître les mécanismes et l’utilisation des principaux dérivés et structurés de crédit
  • Appréhender les principes de valorisation et de gestion des risques
  • Comprendre les risques liés à ces produits

Prérequis

Culture financière de base et connaissance des principaux instruments financiers.


Contenu

Evolution du marché

  • Origines du marché
  • Développement des structurés de crédit
  • origines de la crise 2007/2008
  • Evolution du cadre règlementaire

Le risque de crédit

  • Risque de crédit et de contrepartie
  • Le modèle de Merton
  • CVA et DVA

Asset swaps

  • Capturer le risque crédit
  • Principes et paramètres de valorisation
  • Montage d’un asset swap
  • Comprendre les différents spread : Asset swap spread, Z spread…

Credit Default Swaps

  • Principe et flux
  • Utilisation des CDS
  • Cotation et Trade de CDS
  • Aspects juridiques :Confirmation ISDA - processus d’enchère
  • Gestion du risque de crédit
  • Stratégies de couverture et de trading
  • Valorisation et sensibilité d’un CDS
  • Comprendre la base

Etude de cas :

- Etudes de quelques évènements de crédit

- Le cas des Credit Linked Notes

- Bootstraping des probabilités de défaut à partir des CDS

Itraxx et Itraxx tranché

  • Définitions
  • Stratégies d’arbitrage et de couverture
  • Impact d’évènements de crédit sur l’indice
  • Pricing et cotation
  • Itraxx swaptions
  • Markit iBoxx TRS

First to Default Baskets

  • Comprendre la corrélation d’instants de défaut
  • Structuration d’un First to Default Basket

Les structurés de Crédit

  • Principe de titrisation
  • Revue des ABS
  • Les différents types de CDOs

Modalités pédagogiques

Afin de mobiliser les participants, de multiplier les échanges et de faciliter l’assimilation des connaissances, cette formation alterne exposés théoriques et applications pratiques / cas concrets / travaux sur ordinateur.