Les financements structurés : techniques et risques du financement de projet, du financement d'actifs et de la titrisation

 
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Objectifs
  • Appréhender les techniques de montage d’opérations en financement d’actifs, financement de grands projets et titrisation
  • S’initier aux Partenariats Publics Privés
  • Comprendre l’environnement actuel du marché des financements structurés
  • Connaître les méthodes d’analyse de risque appliquées par les banques et les agences de notation

Contenu

Introduction : tour d’horizon des marchés des financements structurés dans le cadre de Bâle 3 et Solvency 2.

Pourquoi les acteurs (financiers et industriels) recourent à ces produits de financement ?

Le financement de projet :
présentation générale des fondamentaux et mise en pratique

Etude de cas : financement d’un grand projet hydro-électrique sponsorisé par EDF International et assuré par la Banque Mondiale

  • La structuration du financement
    • Les principaux partenaires du projet et leur rôle
    • Le montage juridique autour d’une société ad-hoc (SPC / SPV) et d’un contrat de concession
    • Typologie des principales structurations de projet : BOT / BOOT / DBT
  • L’Analyse des risques Projet
    Comment banques et sponsors organisent leur Due Diligence ?
    • Principaux ratios d’analyse.

Etude de cas : atelier de modélisation de cash flows autour d’un projet d’énergie renouvelable en France

  • Gestion et partage du risque
    • La notion de financement sans recours ou à recours limité
    • Comment auditer les risques de construction et de marché ?
    • Le rôle central des Agences de Crédit Export et des Multilatéraux
    • L ‘importance croissante des risques environnementaux et sociétaux
      • Sécurisation des financements et montage de la Term sheet
      • Les développements récents sur les marchés : les Partenariats Publics Privés (PPP).

Etude de cas : montage d’une offre de prêt sur un financement d’une infrastructure ferroviaire en mode PPP

Les financements d’actifs

  • Principaux montages

Etude de cas : les financements aéronautique, un secteur en pleine expansion

Etude de cas : montage et analyse de risque d’un financement aéronautique (Airbus) avec la grille d’analyse de deux grandes Agences de Crédit Export européennes

  • Montages en réassurance ou co-assurance.

Les financements de rachat de créances mobilières et immobilières : la titrisation

  • L’utilisation de la titrisation par les banques et les entreprises : RMBS, CMBS et ABS
  • Accès direct au marché des capitaux, Gestion Actif - Passif (Bâle 3 et Solvabilité 2)
  • Les étapes de montage d’une opération de titrisation de valeurs mobilières (ABS) ou immobilières (MBS)
  • La forme juridique des véhicules de titrisation en France : les FCT
  • Le traitement comptable : titrisation synthétique ou non synthétique

Quelle évolution de marché pour les financements structurés ?


Modalités pédagogiques

Afin de mobiliser les participants, de multiplier les échanges et de faciliter l’assimilation des connaissances, cette formation alterne exposés théoriques et applications pratiques / cas concrets / travaux sur ordinateur.