Risque de taux : approfondissements, produits et stratégies de couverture

 
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  1,5 jours       1360       Certificat    
  Prochaine session
15 et 16 janvier 2018
Objectifs

Savoir évaluer les principaux instruments de taux et de change utilisés en ALM à des fins de couverture. Comprendre leur fonctionnement et en maitriser les aspects quantitatifs.


Prérequis

Connaissance minimale des instruments financiers. Notions mathématiques élémentaires. Maîtrise basique d’Excel.


Contenu

La gestion financière s’exerce dans un cadre de plus en plus sophistiqué. Les produits dérivés sont utilisés de manière croissante par les gestionnaires actif-passif afin de couvrir les principaux risques financiers portant sur le bilan (taux et change notamment).

Cette formation reprend une partie de la formation Dérivés de taux 1, de façon allégée et traite par ailleurs succinctement des dérivés de change.

Introduction

  • Qu’est-ce qu’un risque de taux ?
  • Cash flow hedge vs. Fair value hedge
  • Quelques rappels sur la courbe des taux

Les swaps de taux (IRS)

  • Taux monétaires EURIBOR, FRA et futures sur EURIBOR
  • Les swaps de taux : utilisations, conventions et calcul des flux
  • Evaluation d’un swap, taux swap, MtM d’un IRS en fonction du taux swap
  • Sensibilité et convexité d’un swap vis-à-vis des taux d’intérêt
  • Couverture des risques de taux au moyen des swaps

Caps, floors et swaptions

  • Utilisation des caps & floors pour limiter un risque de cash-flow
  • Utilisation des swaptions pour couvrir des prêts/emprunts annulables
  • Pricing des caps/floors/swaptions et smile de volatilité
  • Les swaptions bermudas

Les dérivés de change

  • Rappels sur le change spot
  • Change à terme : évaluation d’un forward de change
  • Les options de change

Modalités pédagogiques

Afin de mobiliser les participants, de multiplier les échanges et de faciliter l’assimilation des connaissances, cette formation alterne exposés théoriques et applications pratiques / cas concrets / travaux sur ordinateur.